会议概况： 2008年11月26日下午，我们与机构投资者举行了主题为“消费品行业竞争加剧提升传媒产业链价值”的电话会议。 会议主要讨论了两个问题：（一）亲历央视黄金资源广告招标看中国经济冷暖及行业热点，显示在经济周期下降阶段下央视等强势媒体仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。（二）对传媒行业09年投资的看法及讨论，认为传媒行业投资吸引力已显著提升，建议积极配置。之后是与会嘉宾的提问互动。 1.谭晓雨主题发言 1.1.亲历央视黄金资源广告招标看中国经济冷暖及行业热点 通过现场参加央视09年黄金资源招标会，发现招标情况并不像媒体宣传的那么乐观。公布的招标总额大概是92亿，同比增长15%，增速和08年相比下降了3个百分点。 央视09年黄金资源广告中标企业的行业分布前5名分别是日化、服装、乳业、食品和电器。宝洁、纳爱斯为日化行业广告投放大户，李宁、特步领军体育服装广告投放，蒙牛、三元、伊利、光明位于乳业企业投放前列；雨润、双汇、王老吉、汇源、统一、燕京啤酒为食品饮料行业代表，美的、格力、海尔作为电器企业代表。以中国人保、中国平安、中信、中国银行、浦发银行、兴业银行为代表的金融企业、以中国移动、中国电信、中国联通为代表的电信企业也加大投放力度。2009年的广告投放活跃厂商主要集中在内需消费和服务性行业。 传媒行业本身是消费品行业，央视、湖南卫视等强势媒体在经济周期下降阶段下仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。而强势媒体依靠稳固的垄断经营地位和独占的稀缺资源仍保持了强劲的增长。 另外需要关注的几个风险点是： 第一点，央视每年拿出来招标的广告资源都是有所差异的，今年包括两块——黄金资源（黄金时段的广告招标）和优势资源，分两个会场签约，最后总额是92亿。 第二点，进场招标的企业主和广告商入场保证金两者合计是160万，冲抵其中标的广告金额最后一期。比如，李宁中标金额1.5亿，按月支付，假使中断合约，那么损失就是订金。中标额和保证金不在一个数量级。因此中央电视台预售了这么多的广告时间，还需要密切关注最后实现的收入。目前大家对实体经济的判断是非常不乐观的，今天世界银行把中国GDP增长预期下调到7.5%，我们要保持谨慎的态度。 1.2.对传媒行业09年投资的看法 第一，对09年广告行业怎么看？广告是传媒文化最大的一块收入源，由于奥运会，08年上半年的数据还是非常乐观，总市场规模大概能达到2000亿。当然这是一个广告的监播数据，是一个趋势性指标，并不是实际上能够产生这么多的经营额。从第三季度和第四季度来看，收入增速的放缓就很明显，预计08年全年的增速是13%左右，这不是一个特别突出的增速。初步判断09年是一个收缩年。某种程度上说，在经济景气下行的环境下，企业在中央电视台投得多，那么在省台、市台、其它的媒体投放份额会减少。但强势媒体不受影响。中央电视台的09广告黄金招标增速是15%，中央电视台一套落地情况非常好，99%都收看得到。 具体到上市公司，站在08年末的时点上，我认为不需要特别悲观。虽然08年大盘的情况非常不好，但传播行业公司相对于上证综指有超额收益。广播电视行业取得超额收益的公司数量大于平面媒体，比如电广传媒、东方明珠跑赢指数，歌华有线和广电网络跑输；平媒行业博瑞传播跑赢指数，这和我们对公司基本面的判断还是吻合的。08年到目前为止文化传播行业公司股价的平均跌幅是70%，我认为这是对牛市高估值的一个很好的对冲。08年以来股价充分回落后传媒行业已经进入可投资区域，部分上市公司已经成为较好的防御性持有品种。传媒上市公司08—10年的预测业绩平均动态市盈率估值继续保持趋降，其中天威视讯、博瑞传播估值处于行业内较低水平。 看好传媒行业理由主要有： （1）到08年三季度为止，所有传媒上市公司收入和盈利的增长比依然比较正常，收入平均增速13%，利润是8%。经营稳定。三季度数据没有出现很大的变化。 （2）个股的分化较大，这里要提醒大家的是，广播电视行业（比如广电网络）有些属于重组型公司，有些数据不可比，而并不是基本面出现了突变。平面媒体里面也多数是重组公司，所以不能完全根据报告中数据的波动值来判断它的严重程度。就我们对这些企业的跟踪了解，它们的经营还是非常正常，业绩确定性强。 （3）从行业的角度来看，传媒是小非抛售压力最轻的行业，这就意味着在全流通的时代，专业机构投资对传媒上市公司定价的影响力没有发生动摇，这里的假设是第一大股东不会轻易减持。从我们沟通的情况来看也确实是这样，有些企业还要通过重组增加大股东持股，但是大股东在二级市场上用现金持股的可能性还是很小的。整个传媒行业到最后的可流通日大股东新增市值98.77亿，小非新增市值6.85亿，小非占比仅为新增市值的0.9%，说明小非的抛压比较低。 （4）再一个是行业的融资压力，传媒行业的经营比较保守，负债比较低。我们跟踪得重点公司负债率在20%左右，受恶意融资事件的冲击较小。 （5）传媒行业的制度创新和注资重组的方向没有变。未来上市公司通过注资、上市产生超常规的发展还是可以期待的。所以我们对行业还是谨慎乐观的态度。 在经济下行的区间，传媒行业具有防御性，并不意味着所有的上市公司都具有投资价值。我们为大家提供的09年投资策略就是积极配置、差异化选股。积极配置就是基于以上的这些理由；差异化选股就是我们要甄别好的公司和业绩平庸的公司。根据我们的统计，第三季度基金持有上市公司流通的市值比例最高的四家是博瑞传播、电广传媒、天威视讯、新华传媒。其中博瑞传媒有46%的流通筹码是由16家基金公司持有，其中9家基金公司共计持有30%的流通市值。天威视讯25%，新华传媒20%，广电网络20%，歌华有线15%。这比较好的反映了机构投资者的偏好，首先是公司的历史业绩要比较稳定，业务结构要有一定的防御性；投资电广传媒一类股票的投资者在防守的过程中希望有一定进攻性——重组过程中有超额收益，反映了机构在投资过程中的两个风格。 我们把推荐的股票分为两类，一类是基本面比较优良的公司，比如天威视讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、新华传媒；二类是隐含了重组契机，基本面存在重大突破性机会的公司，比如电广传媒、出版传媒。 2.与会嘉宾提问与讨论 （1）提问者：广发基金苗宇Q：出版传媒注资式的扩张如何？是否是外延式的扩张？ A：现有的业务有内生增长，但是不足以使得业务规模有突破性增长；企业非常重视通过外部扩张加速业绩提升。纵观公司上市一年来的表现，一是合并集团3家出版社，完善产品线；二是和民营出版资源合资成立公司，加强自己畅销书的竞争力，这些都与公司募集资金和战略挂钩，是根植于内生增长的部署。另外，与平媒出书商之间项目有利润保底合约，业绩有保障。 目前出版行业直接上市的是出版传媒，间接上市的是时代出版。中宣部对出版行业的改制上市非常支持，整个政策有倾向。我国图书进出口一直是逆差，国家也希望构建有实力的出版主体，能够把这项业务做得更好。出版传媒可能被中宣部选定作为整合的平台。今后中国出版业的格局不会是一省一个集团，目标是形成几个综合性的出版集团，实现跨地区经营。出版传媒受益于制度优势，将有可能成为行业整合的运作平台。 我认为在这个过程中上市公司孕育着超常规发展的机会。 （2）提问者：友邦华泰方伟Q：目前传媒行业的估值比较高，如果排除注入的话增长比较低。类似出版传媒这样有注入预期的公司，很难把估值提上去，那么资产注入的动力在什么地方？从投资者角度来讲，投资的价值在什么地方？ A：历史上看，传媒行业估值在全市场各行业中处于在第一象限之中，传媒业无论牛市熊市都相对于大盘持续保有了1.5-1.8倍的估值倍数，我们的推荐参照的是传媒行业历史的估值情况。 Q：不能排除市场估值会一直往下降，比如时代出版的估值就是很低，出版传媒会不会出现这种情况——做完了注入之后估值又下来了。有没有什么理由给这个行业一个高估值？ A：我认为估值不会是某一个行业脱离市场单向向下重估；公司做完注入后会回到一个行业估值的合理位置。 如果做完注入以后估值掉头下来，那么意味着全市场的估值都在下行。我们认为，从目前来看全市场的估值结构还没有发生根本性的变化，也即传媒相对全市场的估值倍数没有发生改变。因此，比如目前市场PE是13倍，可能传媒在20倍就可以买入了；如果认为应当等传媒10倍的时候再买，彼时市场估值中枢有可能是5倍，而不是传媒行业单向下行。接近10月份我们看到机构对传媒行业的兴趣明显增加，就是传媒行业的确定性业绩预期、防御性赢利模式显示出行业投资吸引力了。 要投资传媒板块，首先要有一个积极的人生观和价值观——即对市场后续方向持相对乐观态度。如果认为市场还要往5倍PE去重估，就没必要做投资。第二个要富有想象力，不生硬、刻板地理解市盈率指标。在购买电广传媒、出版传媒的时候，实际上买的不是公司现有的业务架构，不完全是现在的价值，实际上是把隐藏在集团或者未来可能整合进来的资源放在一起考虑。目前传媒行业资产证券化程度比较低，传媒行业的制度变迁红利仍未完全兑现，传媒行业上市公司将通过并购、注资等方式重构业务模式、超常规提升业绩仍可期待。但这种想象力（1）是要符合逻辑的，（2）要符合行业改革大方向的，（3）在现实资本市场上有案例支持的。所以这就是为什么我在这个时候对传媒行业的估值看的更积极的原因之一。 Q：中央电视台如果上市的话，广告收入增长会比不上市更快？ A：央视的广告收入增速和GDP增速之间差额是负的，而且距离越来越大，这说明广告行业的增速是滞后于GDP增长的。在经济总量中，它的份额没有得到更大的放大，这说明它的空间很大、潜力很大。潜力如何演变为真实的经济能力，在于制度创新，必须要有一场深刻的生产关系的革命，才能达到新的高度。当然，这需要很多因素的配合，但是我认为它总的改革方向到目前为止是没有变化的。 （3）提问者：工银瑞信王勇Q：中央电视台广告招标比预想的要高一些，想问一下在经济下滑的过程中品牌的作用会放大还是会缩小？对品牌的诉求会加大投入还是会减少投入？ A：大家越来越相信品牌的力量，所以才会在经济下滑的情况下积极的去投标，但是从现场观察的情况来看，投标的几个都是贴着标底报价，显示了谨慎的心态。当然有几个企业的竞标额比较高，比如李宁达到了1.56亿竞标价，远高于标底9000万。企业的心态是谨慎的，但还是投了，因为广告对销售的作用还是很大的，特别是在央视这个渗透力最高的媒体做广告。因此，我们不认为公司会因为经济不行了所以不做广告。另外，经济景气度不同，广告投放行业是有变换，汽车投放谨慎，房地产往年房子不愁卖因此不需要做广告，但是今年开始逆周期投放广告，所以每个行业的公司面对经济景气转换所采取的广告投放策略不一样。从多年的情况来看，日化、医药、快速消费品几个行业是广告投放的大户，就是总额度以及选择哪些媒体进行投放可能有变化。 今年全球经济危机已经深刻影响到了厂商09年的广告预算、投放总额、以及选择哪一种方式、在什么地方投放，企业态度更加谨慎。广告行业和金融行业有相似，就是比经济先行，因为有预售特征；另一方面又是滞后的，需要一个月一个月落实预售的广告时间真正的回款情况。长三角、珠三角、京津塘的强势媒体肯定不错，像西北区域的广播电视台就会很惨；湖南卫视是收视第一名，会乐观一些。因此，广告在投放行业上表现会有差异，在媒体上的差异就更大了，今年肯定会拉开差距。 Q：08年的奥运会使得公司会把09年的广告预算透支一部分，央视预估75，最后是83，那么强势媒体又在增加，那么是不是意味着二线媒体、平媒09、10年的广告收入会下降的比较快？ A：同意这种说法，但这是从行业层面上去看。上市公司是具有区域性的，而且在当地属于比较强势的，比如我们一直在关注的博瑞传播，它的话语权就比较大。对于强势媒体的上市公司来说，业绩会相对稳定。在我们监控过程中，经营的景气度可能会下降，但是出现亏损的可能性就非常小。另外新闻纸价格下降对平煤还是利好。 Q：09年除了房地产以外会有哪些行业的广告可能会有超预期增长？世博的召开会不会对广告有影响，如果有的话具体在哪些行业哪些区域？ A：央视投标情况表中有一个行业分布，主要是内需和消费者一块。至于世博的影响现在看为时尚早，因为10年的广告在09年下半年才会预售。现在对广告来说，需要担心的是经济危机对于企业的打击，特别是传统的支柱型的广告投放行业，它们受到的打击到底有多大？现在看广告投放行业已经有变化，以前做的比较活跃的行业如IT可能份额会减少一些。但是对中央电视台等强势媒体来说总额不会下降的，至多增速下降。 Q：是否应当买一些超强势媒体，或者受经济影响比较小的区域的龙头媒体？这些媒体在明年的业绩起码可以做到不亏损，最多是利润下滑，还有可能有增长。 A：是这样的。比如天威视讯今年是9%的增长，理论上说明年如果没有大的资本支出的话增长8%-9%不是问题。 这种企业是相当的透明的。歌华有线08年背负平移的成本，但还是现实出很强的生命力和经营效率，估计业绩与07年持平。 09年上半年传媒投资策略为超额配置、差异化选股。重点选择基本面相对明朗、防御性强的天威视讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、新华传媒和隐含重大资产重组预期、基本面存在突破性改善机会的电广传媒、出版传媒等公司。 Q：天威视讯摊销是否在2010年就没了？ A：到10年一季度天威的待摊费用应摊完了，理论上业绩应有强劲释放。需要警惕有个别公司上市时间比较长，经历了几次牛熊市，在熊市中上市公司有向下管理业绩的习惯，因此需要强化与上市公司的沟通。 （4）提问者：友邦华泰方宇Q：每个公司中标金额相当于买了多少广告时间？83个亿相当于多少广告时间？ A：公司买了不同时段、不同栏目的广告时间，最后加总得到。目前未统计。因为新闻联播后面15秒钟的单价和电视剧剧场的15秒单价，以及第五频道冠名权的15秒钟，差异都是非常大。 Q：宝洁1.15个亿的投入和去年相比低还是高？ A：我们没有刻意和去年作对比，只是对现场情况做了一个统计。宝洁在历年投入都比较大。

促销卖楼便是当下房市广告的重中之重，而现在地产广告界的唯一诉求点就是“价格”。但是如何能把这样一句大白话说得更好听、更漂亮，这便是当下最热闹的价格广告大战。 《羊城晚报》就表示，地产广告想要避免同质化，在同一批广告中脱颖而出，而达到吸引买家的效果，的确需要多广告人费尽心思，各显神通。 于是人们终于可以看到，原来价格文章也可以这样地丰富，这样地五花八门。真可谓是一场登峰造极的“价格”大战。 “抢”眼球：要求发布在最醒目的地方 现象一：低首付，将首付数字放在最显眼的位置，甚至广告上只有一个数字，这成为当下房市广告的最流行。 现象二：将首付、月供数字以及可购买的户型大小一目了然放在广告的最显眼处，提醒买家“租房不如买房”，尽快入市。 专业人语：这种广告的好处是直白。诉求点直接。在当下的价格文章中占到主流的地位。只是值得注意的是：假如用得过滥，又不是足够有着数的话，买家也会很快对这种广告失去冲动和兴趣。 现实派：做特价表、只关注目标客户 现象一：将一溜的价格表、促销表做成广告，各项要素清晰明了。有些楼盘干脆将销控表做成广告，上面划了一条条的“红叉叉”，原价与优惠价形成强烈对比。 现象二：广告只做给目标客户看，针对性很强。比如有广告便写“欢迎公务员团购优惠”，目标客户指向理财预期最为稳定的公务员群体。 专业人语：现实派做法对目标客户有效。假如是关注该楼盘的买家，则会非常仔细研究广告内文和促销表价格，以决定入市与否。而就目前而言，购房人群确实越来越狭窄。合富的研究报告认为，目前入市欲望最强烈的群体为教师、公务员、事业单位等理财预期最为稳定、收入最有保障的群体。正是如此，广告针对这部分人说话也是有的放矢。 震撼派：回到2000年，15年一遇 现象一：“回到2000年价格”——雅居乐凯茵新城就直接打出这样的广告语，以“成本价”提出了一个确实足够震撼的价格话题，“2000年的价格，足够见底了吧!” 现象二：“15年一遇”重大购房优惠、“终极优惠”、“8级风暴”……这些夸张的字眼，时不时出现在我们的视野中，确实足够震撼人心，有价格战一触即发的味道。专业人语：广告便是夸张的代名词，在价格文章做到没办法做的地步时，怎么说话能吓到人就尽管来吧。在震撼派的足够夸张的广告话语中，折射出发展商极为急切的降价心理。而说到底，不管你是“黑猫白猫”，能抓到客户心理的便是“好猫”了。

广告行业结盟维护创意版权 10月28日，中国广告创意维权联盟正式成立，作为“2008中国国际版权博览会”主题活动之一，联盟的成立意味着我国的广告行业开始自发地改变广告创意保护缺失的现状。 广告创意维权联盟纲领中提到，联盟的成立将探讨原创广告版权保护工作中的实际问题。联盟将通过提醒、警告等行业自律行为对违规企业进行处理，减少侵权行为的发生。 七省会城市电视台共建广告经营联盟 10月28日，由南京电视台牵头组织的7家省会城市电视台广告经营负责人在南京齐聚一堂，共话发展，并组建了广告经营联盟。 据介绍，这7家省会城市电视台分别为南京、杭州、成都、广州、武汉、西安和沈阳，其广告创收总量在我国城市电视台中均位居前列。 为进一步探讨省会城市电视台面临的问题，拓展城市电视台的生存与发展空间，7家电视台一致同意组建广告经营联盟，并发表了联盟宣言：决定在广告经营合作中互利互惠、精诚合作，共同抵制虚假信息，联合谈判，互相代理本地广告品牌，对普遍认为信誉差、资信不好的客户进行联合抵制。（南京报业网 雪刚） 小编感悟：不知道是巧合还是约好了的，同一天成立两个广告联盟。虽然一个是电视台针对广告客户，一个是针对保护广告创意的，但其实都是一个目的，就是大家团结起来更好的规范广告市场，减少由于广告问题而带来的纠纷。

在金融危机的影响下，新媒体板块依然实现了大幅增长。不过，在增长背后，由于金融危机的持续影响，广告业务在未来无疑将受到压制，新媒体板块的发展也存在着隐忧。 日前，在纳斯达克上市的三家传媒巨头纷纷发布了三季度财报。财报显示，航美传媒第三季度总营收为3370万美元，同比增长217.3%；净利润为750万美元，去 年同期为净亏损1530万美元。华视传媒第三季度总收入达到3590万美元，同比增长285.7%。其中，广告收入较上一季度环比增长77.9%，同比增长312%。分众传媒的财报显示，由于公司缩减市场营销预算，应对经济增长放缓担忧，近期全球广告支出显示出下滑迹象。分众传媒第三季度总营收为2.248亿美元，同比增长63.7%；净利润为5135万美元，去年同期为4661万美元，同比增长10.2%。虽然新媒体板块在三季度整体依然实现了大幅增长。但金融危机对广告行业的影响不言而喻。分众传媒CEO谭智表示，三季度的业绩低迷主要由于今年经济形式的重大变化，从9月底开始，分众的一些客户已开始推迟合同，四季度公司仍将面临客户推迟合约的困难，这些都导致了公司广告业务的下滑。 展望未来，分众传媒表示，“全球金融危机以及美国与欧洲市场消费需求疲软等状况已经对中国经济和中国企业产生了巨大的负面影响。”谭智表示：“第三季度末和第四季度，我们面临着极具挑战性的广告业环境，对第四季度业绩的保守预测是在困难的市场环境下对当前业务预期的反映。” 在分众传媒发布财报后，有三家投资银行降低了对分众传媒股票的评级，而分众传媒也在财报发布随后一日出现了上市以来单日最大跌幅，跌幅达45.12%。 业内专家分析，虽然分众传媒三季度财报不算出彩，低于华尔街的预期，不过未来相对悲观的预期以及对部分业务前景看淡才是近期其股价大跌的主因。尼尔森公司对亚洲广告客户的一项最新调查发现，大多数企业预计他们的广告预算明年将会下降，其中1/4预计将比今年下降20%以上。 业内专家指出，分众传媒的遭遇预示着金融危机已经波及到中国的传媒业，为应对此次新媒体广告危机，分众传媒以及“类分众”传媒企业必须在挑战中谋求新的发展机会。另外，新媒体还要面对奥运对于明年广告可能产生的“副作用”。“今年是奥运年，广告形势比较好，明年就很难再到这个高度。奥运年的中国广告拥有420亿美元的市场，2009年的广告投放调下来也是合理的。”

“优质品牌保护委员会”系由188家在中国有投资或营业活动的跨国公司组成并长期致力于与中国政府和有关机构密切合作推动中国知识产权保护事业进程的社会组织。该委员会今天在京宣布其将发一个起名为“让广告远离网络侵权”的行动计划并为其会员公司制定相应的行为准则。 鉴于该委员会的很多会员公司在数字时代越来越多地运用网络媒体平台宣传其品牌，而有相当数量的网站仍然存在着传播盗版内容或直接/间接销售假冒商品的行为，以此为吸引用户的主要手段并进一步以流量吸引广告客户，此项行动和行为准则的目的就是号召其会员公司主动拒绝在存在明显盗版内容或销售假冒商品的网页上投放广告。 该委员会相信此行动计划和行为准则一方面能够保护其会员公司高度重视知识产权保护的企业形象，另一方面也能够运用利益激励机制推动那些以广告销售为主要收入来源的网站通过自律创造一个无盗版、无假冒的公平竞争环境。 　　引述“优质品牌保护委员会”张为安主席的评论： 　　“‘优质品牌保护委员会’的成员公司一向高度尊重和支持知识产权保护并且以遵守高标准的商业道德规范为行为准则。如果我们对在那些以传播盗版内容或销售侵权货品为主营业务的网站进行品牌宣传采取放任态度的话，这与我们的成员公司长期以来所坚持的行为准则背道而驰。因此，我们希望督促我们的会员公司与其广告代理商共同合作，确保只在那些严格遵守中国知识产权保护法律法规和政策并杜绝假冒盗版的网站上投放其品牌广告。‘优质品牌保护委员会’认为该项倡议行动是以实际行动来支持中国大力实施其国家知识产权战略，因为该知识产权战略明确指出‘积极营造良好的市场环境’是其基本指导思想之一。” 　　拟议中的行为准则将采取自愿遵守的方式并将在广泛征求会员公司意见和建议后进行起草，并计划于明年年初完成。 传统报纸媒体如何应对网络媒体的新挑战：无限空间、积极探索 传统报纸媒体网络版的变革 美国作为世界上互联网技术领先的国家之一，互联网发展日新月异,传统媒体受互联网冲击也最大，最直接。 在这种背景下，传统报纸为求生存和发展，必须直面网络的挑战，在互联网上拓展新的天地。 2006年，是美国传统报纸的网络化进程关键的一年，大幅推进了Web2.0的进程。可以说2007年是美国传统报纸从Web1.0转化到Web2.0的一年。12个月前，美国咨询公司TheBivingsReport的调查显示,美国报纸的网站，主要还是报纸的复制品，把报纸的内容搬上网络。一年后，这家公司的跟进调查表示，情况已大为改观。该公司分析了销量排名前100位的美国报纸，报告说，“相比2006年，2007年有96家报纸网站使用RSS技术，增长21%。在这96家里面，有93家提供部分内容的RSS，其他3家提供全部文本，还没有报纸在他们的RSS‘种子’（feeds）里植入广告。” 92%的报纸在网站上提供视频，比2006年增长了61%。在这里面，39%的报纸采用原创的视频，26%使用美联社的流媒体视频，13%使用本地新闻提供的视频。 2007年，记者博客的数量和质量都有大幅提高。95%的报纸开出了至少一个记者博客，这其中的93%（88家报纸）允许读者跟贴评论记者的博客。在2006年，这两个数字分别是80%和83%（67家报纸）三分之一的报纸允许读者在网上留言、评论。比2006年的14%翻了一倍多。在这样的情况下，传统报纸面临着空前的挑战。 更值得注意的是，美国众多报纸已经加入了Web2.0时代的社交网络socialnetwork功能，传统媒体和社会媒体结合。 特别是几家大报先后完成网站的大改版。2007年，是传统报纸转型的一年，其方向可总结为： 从编辑、记者中心到读者受众为中心； 从精英办报到精英结合社会办报； 从平面媒体主导到网络主导； 从报网互动到网络驱动； 从文本到多媒体； 从报纸编采的封闭系统到开放系统。 转化还在起步，但2007年是大幅改革，飞跃性的一年。 The Biving Report总结说，“这些Web2.0的工具丰富了受众的体验，提供了文本以外的内容；报纸网站的发展，开始超越了平面的母体，成为独特的产品”。 传统报纸媒体网络版的评估 美国独立的新闻研究网站journal ism.org每年发表年度传媒业的调查报告，2007年综合了六个指标评估和分析报纸网站的数字化制作质量与水平，值得借鉴，作为国内网站评估的参考： 受众定制化 这方面的内容包括允许用户自己定制主页，自行进行搜索功能，并使用RSS阅读器订阅自己感兴趣的内容,同时也允许使用移动电话阅读信息。一切以用户个人的偏好与愉悦体验为中心，用多方位的形式方便受众接收信息。 互动性 这方面的内容包括是否提供留言、论坛、评论、投票，有无“最受欢迎”统计显示等，以各种形式对用户感兴趣的内容进行整合和二次编辑（比如将点击量最多的新闻推上头条，或者由用户决定头条）。同时，用户之间还可以通过IM（即时通讯系统，如MSN\\SKYPE等）、BBS等方式结成某些兴趣组群，这也直接影响到媒体的营销考虑。 多媒体制作,包括用音频、视频、网友播客、幻灯片、FLAS*******、互动图示（intera ctivegraphics）、Googlemap地图等多媒体技术，丰富报道方法，摆脱平面媒体只能依赖文字和图片的局限性，提供更大的视觉冲击力。 品牌化 这方面包括资料来源广度，编辑程序规范，作者与出处，内链接与外链接状况等。网络媒体是否要求编辑水平和平面母报一样，网络媒体延伸了平面媒体的品牌。 深度性 传统报纸没有足够的版面来提供海量的数据和分析，但是在网络上，数据库的调用非常方便，用户还可以根据自己的需求进行各种搜索和组合分析。这种应用在财经类媒体网站上比较常见，比如用户可以查阅所有股票信息，并进行投资组合模拟测算。这一点是平面媒体无法实现的，单单登载全部的股市当日行情便要花上好几个版面了。同样，对即时新闻或者股市行情的反映速度，也无法像网络一样做到第一时间同步。另外，在文本方面，网络信息可以随意使用超链接引用相关内容，丰富所传递信息的内涵，而报纸则无法达到。 收入来源 2007年的趋势是，网站倾向于开放内容，内容免费，而从吸引人气流量上来增加广告收入。《纽约时报》就刚刚宣布取消内容收费；买下《华尔街日报》后，传媒大亨默多克也透露将取消收费。《金融时报》从2007年10月起，容许读者每月免费下载或阅读30篇文章或数据。研究显示，人们越来越多使用Google等阅读内容的今天，不愿意对网上一般的综合内容付费，除非是特别的、定制式的内容服务。 《纽约时报》的突破性尝试 《纽约时报》网站的改版，得到好评，它的特色是《纽约时报》+Web 2.0。 它没有试图创造全新的网络品牌，而是将传统报纸媒体增值，有意识地延伸报纸品牌，通过网络来推广和强化它的自有品牌。它的网站上保持了报纸的“内容优势”，有超过75%的内容来自《纽约时报》的记者之手，包括专栏作家和名牌记者。即使是突发性新闻报道，也通常由《时报》记者执笔。网站的设计保留很强的报纸感觉，包括使用白色的背景和报纸独具特色的古典英语报头。 《纽约时报》过去被称为“银灰色老太太”，意指其设计和版样保守，过去几年来，它的网站开发也比较渐进，但过去一年中《时报》引进了Web2.0的工具，有独特个性的网络版开始成型。这一系列动作包括：2006年12月，首次踏进社交网络领域。读者们如果是Digg、FaceBook或Newsvine这些网上社区的注册用户，就可以直接将任一条新闻传送到这些社区上展开辩论。 2007年2月，开放“婚礼页”，邀请读者上传自己制作的视频录像。这是该报首次发布由用户提供的录像。第一批录像由订婚了的伴侣讲述“我们是如何相遇的”，视频以3分钟为限。 2007年9月，在社交网络领域再跨了一步，在Face鄄Book发布了一个叫做“纽约时报新闻测验”的应用程序。 2007年10月，推出“我的时报”（MyTime)，用户可以自己设计网站首页，订制内容、选用合适自己的栏目。 加上这些功能后《纽约时报》网站已经不再是一份单纯的早报电子版。网页的内容是不断更新的，浏览者也会为滚动新闻所吸引。《时报》的记者现在可以即时传播突发性新闻，实时进行追踪报道。网页的内容不断随着事件的进展而更新。它提供RSS复制，网站也提升受众的参与性。浏览者可以给作者发送电子邮件，对新闻报道或博客文章发表评论。 2006年的《时报》网络版，多媒体的链接多不是自自己原创。到了2007年后，《时报》在多媒体的使用上呈现非常显著的变化，不仅增加了视频报道，而且很多是由《时报》记者出镜，制作深度报道。网站另为报道提供有关原始资料、背景资料、图表等的链接。 《纽约时报》不久前整合了上述技术，应用在一个有关中国环保问题的系列报道《增长中的困局（Chokin g on Growth）中。这组报道也运用了多媒体手法，包括文字、照片、带有出镜记者的影像、互动图示、带音乐的幻灯片演示等，全面体现网络时代专题的操作方式。读者还可以下载一份该报道中文翻译的PDF文件，也可以在线收听中文版的音频。同时还可以向线上的专家提出自己的见解和问题。这些文章随时可以用Email、Del.icio.ous、Face鄄Bo ok等多种方式由读者发送给更多读者和用户分享。

12月11日下午，继在北京、上海成功闭幕后，新媒体趋势报告会暨中国公交移动电视收视率最新成果发布会最后一站广州站在广州花园酒店拉开了帷幕。会上全球领先的媒介和资讯集团尼尔森发布了其1年多时间对中国11个主要城市进行的大规模公交移动电视收视率调查报告。来自营销、广告、传媒界的专家学者和国内多家知名 4A 公司的相关负责人等200多名嘉宾共同见证了这具有历史突破性意义的一刻。 一、公交移动电视推出“通用货币” -- 收视率 尼尔森携手世通华纳公交移动电视媒体，在中国11个经济最活跃的城市进行了为期一年的公交移动电视收视率调查，此前已经在北京发布了青岛、武汉两地的数据，在上海增加发布了深圳、大连、南京三大城市的数据，此次在广州又增加发布了西安的调查数据。 从尼尔森的调查结果来看，公交移动电视的黄金时段集中在“07:00-09:00、17:00-19:00”早晚高峰内，从尼尔森陆续发布的对青岛、武汉、深圳、大连、南京和西安的调查情况来看，公交移动电视总体到达率已达95%，大部分城市黄金时段的收视率更是突破10%，已超过传统电视黄金时段的收视率。 尼尔森调查数据表明，青岛、武汉、深圳、大连、南京、西安六地从收视时长来看，六大城市的受众收看世通华纳公交移动电视的收视时长每周平均在3个小时左右，其中深圳表现突出，每周平均收看时长达到5小时以上，即每天收看时间均在40分钟以上。而从世通华纳资源在当地的占有率和触达率来看，六大城市的占有率均超过56%，大连最高为82.6%，其次青岛为80.9%；世通华纳公交移动电视的平均触达率在60%-70%左右。和当地电视台相比，公交移动电视在收视率上已经占据了绝对优势，在早晚两个收视高峰期间，青岛和深圳的收视率高峰均突破了10%，均已经远远超过了传统电视晚间黄金时段的收视率。 二、公交移动电视成本不到传统电视1/10 同样尼尔森根据调研得到的各城市公交移动电视分时段的触达率、收视率和收视千人数，可以精准地计算出公交移动电视媒体的千人成本和收视点成本，方便广告主与当地电视媒体在媒体有效性上进行比较。 以青岛和大连为例，根据尼尔森公司对当地媒体的刊例价格进行测算，青岛本地电视频道全天的千人成本为95元/千人次，而晚间17:00-24:00的千人成本在77元/千人次左右，大连本地电视频道的全天平均千人成本为66元/千人次，而晚间在52元/千人次；而青岛当地世通华纳公交移动电视的全日平均千人成本仅38元/千人次，而黄金时段早6:30-9:00和晚间16:30-20:00的平均千人成本更低至27元/千人次，不到青岛当地电视成本的1/3；而大连世通华纳公交移动电视媒体的千人成本更低，全天平均是21元/千人次，黄金时段仅7元/千人次，性价比优势相当突出。 而投资回报优势在收视点成本上的体现就更为明显，以武汉为例，根据媒体的刊例价格测算，武汉当地电视台的收视点成本平均在7841元，而武汉世通华纳公交移动电视的收视点成本全天平均为408元，仅是当地电视台成本的1/20。 广告主投放公交移动电视媒体，即使预算有限的情况下，其广告效果也可以得到保障。根据尼尔森调研结果，以西安为例，在西安的调研可推及公交人口223万人中，以世通华纳常用的30秒广告32次/天的套播价格测算，在西安投放两周广告后，其投放总次数可达448次，总收视点为460，公交人口平均接触广告7个频次，触达人数153万人，千人成本是21元/千人次，收视点成本是494元，接触1次以上的受众比例达67%，接触3次以上的受众将近50%。 三、公交移动电视跻身主流媒体 随着收视率的发布，与会的学术界的专家和 4A 广告公司的策略主管都认为公交移动电视已经完全进入了主流媒体行列，具备了和传统电视切分市场蛋糕的实力。首先从传输方式和表现形式上看，公交移动电视和传统电视都具有本质上的共性；从商业模式上看，公交移动电视同样既提供包括新闻娱乐类节目内容，也运营广告；再加上它的受众群体庞大，和传统电视一样面向大众传播，都属于大众媒体；它们之间最大的不同不过是从室内走向了室外，因此可以把公交移动电视定位为户外的移动电视台，是电视适应人们生活形态变化的一种延伸媒体。 “这次的调查，我们从调研方式、评估指标、受众基础以及样本的抽取上都和传统电视一致，可以说为公交电视和传统电视提供了公正的比较的环境。”尼尔森中国区媒介领域执行总监陈丽洁表示，“从调查的结果来看，公交移动电视媒体的收视率在2%-10%，而传统电视台2%以上就已经算是高收视节目，公交移动电视已经拥有强有力的竞争优势。” 陈丽洁女士的观点获得了专家们的认可，《中国广告》杂志社社长兼主编张惠辛先生认为，随着众多新媒体的出现，市场已经进入了混合传播的时代，企业和 4A 公司的媒体投放计划越来越复杂，已经摆脱了单纯大媒体广告的投放模式，更注重于活动或者事件等资源的整合传播。线上和线下渠道的整合传播，网上和网下的整合传播，传统媒体和新媒体的整合传播。像世通华纳这样拥有卓越媒体价值的新媒体将会在他们的计划中占有越来越大的比例。 “公交移动电视收视率的发布，表明这一领域已经建立起了可以用来清晰衡量广告投放效果的行业标准，也就是说广告主今后完全可以和在传统电视投放广告一样，发挥收视率作为‘通用货币’的功能，按收视率高低来购买广告时段，作到精准的覆盖和投入，这是传媒界的又一大创新举措，影响深远。”广东新闻工作者协会主席、暨南大学新闻传播学院院长、前南方报业传媒集团公司董事长范以锦先生如是说。 公交移动电视运营商世通华纳董事、常务副总裁崔斌认为世通华纳和尼尔森联手推出公交电视收视率的意义重大：“这是户外新媒体有史以来第一次引入科学严谨的精准化评估方法，建立行业标准，开创了户外新媒体行业的先河。不但推动了公交移动电视媒体向主流媒体发展，也进一步巩固了世通华纳作为行业领导者的地位。” 崔斌同时表示，借助收视率发布这股东风，世通华纳对未来发展也作出了规划。他说：“集团在国际传媒专家张镇中董事长兼 CEO 的领导下，对现有的资源结构进行了优化，在巩固世通华纳在长三角、珠三角地区以及二、三线经济较为活跃城市的优势地位的同时，加强一线城市的布局。此外我们全力在销售与市场上发力，推出了各项服务于市场的推广活动，并引进了大量高素质人才，建立了专门服务于大客户的专业部门，提供专业和国际化的服务。”

新闻集团旗下的社交网络MySpace公司首席执行官（CEO）克里斯·德沃夫（Chris DeWolfe）于当地时间周一表示，尽管经济危机影响到了大型媒体公司的业绩，但是，2009年MySpace的广告收入仍会继续增长。 德沃夫在“路透媒体峰会（Reuters Media Summit）”上表示：“我们的收入和利润已经相当可观。尽管当前经济形势萎靡不振，但是我们仍将保持增长。”在谈到上季度收入实现了18%的同比增长时，德沃夫表示：“除了本应以更快的速度发展之外，我们目前还没有感受到（经济危机的）任何影响。目前有很多公司都在将预算从线下媒体转移到在线媒体，这对我们非常有利。” 作为全球最大的社交网络站点，MySpace允许用户建立个人页面，并在上面撰写文章、发布视频以及通过其他方式与他人分享自己的喜好。该网站通过广告进行盈利，但是对用户则完全免费。 MySpace目前已经成功推出了MyAds项目。该项目使得小企业可以通过特定的渠道向MySpace用户发送广告，广告费为25美元至10000美元不等。德沃夫表示，MyAds的广告主目前已经达到9000家。 尽管新闻集团首席执行官鲁珀特-默多克(Rupert Murdoch)曾经强调，将会大力发展付费注册业务，但是MySpace还是计划保持利用广告盈利并提供免费服务的商业模式。“我们既不会一味追求付费模式，也不排除这种可能。”德沃夫说，“但我们的核心服务将永远免费。” 下调广告收入预期 考虑到经济形势的不断恶化，众多网络和媒体分析师纷纷下调了2009年的在线广告收入预期。 当地时间周一早些时候，法国广告商Havas Advertising旗下MPG North America首席运营官史蒂夫·兰扎诺(Steve Lanzano)在“路透媒体峰会”上表示，2009年的美国广告支出将下滑5%～8%。美国市场研究公司eMarketer也在同一天将2008年全美在线广告支出的预期从8月份的249亿美元下调至236亿美元。不过，下调后的数字较2007年仍然增长11.3%。这表明，尽管报纸、广播和电视的广告收入都呈现下滑态势，但是在线广告收入却仍有望继续增长。 广告业的衰退和经济的不断下滑使得互联网公司的身价大幅缩水，因此目前收购初创公司的成本将大幅降低，而德沃夫也从中看到了机会。有些公司半年前的身价还在2亿～2.5亿美元之间，而如今却愿意以2000万～2500万美元将自己出售。最近有些初创公司也开始与德沃夫展开接洽。 “我们当然希望能够拓展一些关键的海外市场，而且音乐业务也存在一定的机会，但是我们目前还没有锁定任何收购目标。” 德沃夫说。 MySpace CEO：企业将广告预算由线下媒体转向网络媒体 明年广告营收仍会增长 德沃夫在“路透媒体峰会”上表示，“我们的营收和利润已经相当高了，尽管经济不景气，但还会继续增长。除了认为本来应当以更快的速度增长外，我们还没有感受到经济萧条的影响。许多企业都将广告预算由线下媒体转向网络媒体，这对我们有利。”上一季度MySpace营收同比增长了18%。

详细梳理三鹿庭审司法材料，从三鹿贪婪蒙昧的高管团队到恒天然的放纵，一幅百亿级企业一朝崩塌的完整图景得以呈现。其中留给中国商界的反思，远未终结曾经位居中国奶业三强之一的三鹿集团，终于要作彻底告别。伴随三鹿即将破产的消息，三鹿前董事长田文华也在2008年最后一天走上了法庭。同时出庭的，还有三鹿集团原副总经理王玉良、杭志奇，三鹿集团原奶事业部部长吴聚生等。这次全国聚焦的庭审，勾勒出了一个年销售额达100多亿元的庞然大物，在最高潮时刻突然崩塌的大致路径。